Trading Options At Expiration Überprüfung

Das Buch ist sehr interessant, aber akademisch. Wenn Sie nach etwas von praktischem Wert suchen, suchen Sie woanders. Der Autor hat eine Menge Arbeit geleistet - er sammelte eine umfangreiche (und teure) historische Datenbank von Minute-für-Minute-Optionspreise und führte dann eine beeindruckende Analyse dieser historischen Daten durch. Er präsentiert relativ deutlich die Ergebnisse dieses Data Mining. Die wichtigste Feststellung ist, dass die Verankerung routinemäßig am Verfalltag stattfindet (nicht eine große Überraschung ohnehin, und Sie erhalten keine Andeutung, wie zu erraten, zu welchen Ausübungspreis die Verankerung auftreten wird, was der ganze Punkt ist) und dass es ein Muster zu sein scheint Wie sich die Optionspreise bis zu ihrem inneren Wert (falls zutreffend) im Laufe des Verfalles am Donnerstag und Freitag ändern. Allerdings ist dies über es. Es gibt einige vage und allgemeine Diskussion, wie die Ergebnisse zeigen, dass es möglich sein, einige Rand haben, wenn der Handel am Tag der Gültigkeit und 1 Tag zuvor, aber keine klare Strategie auftaucht. Es klingt intuitiv ansprechend, dass in den letzten zwei Tagen vor dem Auslaufen Optionen fair-Preis-Algorithmen können ein wenig unscharf - gerade genug für Sie zu nutzen. Leider ist dieses Buch nicht zeigen, wie diese Kante zu bekommen. Es zeigt Beispiele, die behaupten, zu zeigen, wie der Autor hat einen Edge-Handel in der Vergangenheit, aber nicht einmal klar, welche Strategien verwendet werden. Durch Reverse-Engineering der Beispiele, die ich abgeleitet 6 Strategien der Autor verwendet: - ATM kurze Straddle - Just-OTM Straddle - Ratio-Call (2x und 3X) - OTM-Verhältnis rufen (3x) - Long Straddle). Ich baute zwei Excel-Modelle, eine für Expiration Freitag und eine für Expiration Donnerstag, wo ich Cut-and-Paste die Optionen Preise an diesen beiden Tagen zu verschiedenen Zeiten des Tages, und das Modell analysiert dann alle Kombinationen für die 6 Strategien Ich abgeleitet aus dem Text und berechnet das Ergebnis der Anwendung dieser Strategien entlang der Linien, die das Buch empfiehlt. Öffnen Sie eine Position gegen 10 Uhr, UND SCHLIESSEN SIE ES UM 14.00 bis 03.00 Uhr Leider muss ich berichten, dass nach dem Versuch für ein paar Monate auf etwa 3-5 Aktien, fand ich keine nützliche Strategie - in der Regel, wenn ich im Voraus zu erraten, welche Ausübungspreise Zu verwenden, könnte ich einen Vorteil, aber es gibt kein Muster, das ich finden konnte, welche der 6 Strategien gewinnen würde, mit welcher Kombination von Stike-Preisen. (Und wenn ich kenne, welche Streiks richtig sein werden, um für welche Strategie zu machen, konnte ich jeden Tag gewinnen, mit jeder Strategie.) Zum Beispiel, bei einem letzten Verfall Freitag habe ich alle Optionspreise für AAPL gesammelt und für alle 6 analysiert Strategien - Gewinnende Kombination der Basispreis ATM kurze Straddle - Gewinne für Streiks beginnend Eine Kerbe unter ATM und geht bis zu 3 Kerben über ATM Just OTM Straddle - Gleich wie oben (nicht überraschend - für diese Streiks, dies ist die Gleiche Strategie) 3x Ratio Call - Wins für den Kauf eines Anrufs bei 1-3 Strikes unter ATM und Verkauf 1-3 Strikes über ATM 2X Ratio Call - Wie oben (bei diesem Streiks ist es die gleiche Strategie) OTM-Verhältnis Call Lange Straddle - Gewinne für Streiks 1-3 unter ATM auf beiden Beinen So zu gewinnen, müssen Sie (1) Richtig wählen Sie die Strategie aus der oben genannten 6 Möglichkeiten und (21) die richtige Kombination der Basispreise auszuwählen. Wenn Sie das tun können, dann sind Sie schlauer als ich und wahrscheinlich reich genug, um nicht zu lesen diese Bewertung sowieso. Ein weiteres Problem, das von einem anderen Gutachter auch erwähnt wird, ist, dass Gebühren und BidAsk-Spreads ignoriert werden - und sie sind nicht vernachlässigbar: Der typische Gewinn ist in der Größenordnung von 0,30-0,40. Eine Hin-und Rückfahrt (Buy Sell) Gebühr für eine 2-Fuß-Position ist in der Größenordnung von 25 (z. B. 12,95 ist die Mindestgebühr bei OptionsXpress). Für eine 10-Vertragsposition, vorausgesetzt, ich gewinne 0,50 pro Aktie, wird der Gesamtsieg 500 sein, und nur die Gebühren sind 5 davon. Also - Sie müssen LOTS von Verträgen, die nicht eine empfohlene Situation für das Risikomanagement zu handeln. (A 10 Vertragsposition auf einem 20 Lager ist bereits eine 20.000 Position) Bid-Ask Spreads machen dies viel schlimmer, und größere Positionen werden nicht beheben. Angenommen, eine BidAsk-Ausbreitung von 0,25 (nicht eine seltene Sache) und davon ausgehen, können Sie die Position um etwa Mitte dieser Stelle zu öffnen, aber wenn Sie schließen, müssen Sie an der Bidask zahlen (und denken Sie daran, Der Tag der Verfall Donnerstag oder Freitag, wo sogar der Autor sagt BidAsk Spreads sind wahrscheinlich zu verbreitern). Also, eine Rundreise (openclose) kostet etwa 50 der BidAsk Streuung. In diesem Beispiel bedeutet dies, dass es Sie kostet etwa 0,125 pro Aktie - so dass Sie nur 0,375 von der 0,50 Sie erhofften zu gewinnen. Fügen Sie die beiden Effekte zusammen, und Sie finden, dass, wenn alles gut geht, erhalten Sie 350 aus, was sollte 500 zu gewinnen - und wieder, das ist, wenn alles gut geht. --- Id geben es 3 Sterne auf Forschungsqualität und Interesse, aber Angesichts der oben, finde ich den Titel (und die Klappe) irreführend, und bin Docking es ein Stern. Fazit - Akademisch interessant, aber nicht praktisch. Ich habe und ich habe meinen fairen Anteil der Optionen Bücher gelesen, aber dieser kleine Titel war ein Augenöffner und meine besten Trading-Investitionen auf dem Laufenden. Jeff Augen hat sich die Zeit genommen, für den Rest von uns eine detaillierte Beschreibung der Optionen-Markt-Phänomene (Preis-Effizienz) zu erarbeiten, zu analysieren und zu platzieren, die während der Optionsverfallwoche stattfinden, besonders am Verfallstag und am Freitag. Diese Effizienzen sind die Art und Weise, in der die Märkte, dh die Händler, die Market Maker und die Systeme, die sie aufgebaut haben, die Unterschiede zwischen den Preismodellen der theoretischen Optionen und dem realen Risiko (oder dem relativen Mangel an diesen) ausgleichen Ablauf. Optionsmodelle wie Black-Scholes-Merton setzen ein kontinuierliches (d. H. 24-tägiges) gehandeltes Instrument und reibungslosen Handel voraus - d. H. Keine Gebühren, keine Spreads und unbegrenzte Liquidität. Diese Annahmen gelten im Allgemeinen nicht, werden aber in den letzten Tagen der Laufzeit eines Optionskontrakts vollständig von der Handelsrealität getrennt. Wenn die Exspiration näher rückt, wird die tote (d. h. nicht handelnde) Zeit eine zunehmend grßere Menge eines Optionskontraktwertes. Market Maker und Trader reagieren durch schrittweise variierende implizite Volatilität, die die einzige nicht-deterministische Variable in den Optionen Preisformeln ist. Dieses Tauziehen zwischen Optionsverkäufern und Optionskäufern schafft ein vorhersagbares Muster des impliziten Volatilitätsverhaltens während der Verfallwoche. Das Muster ist an sich eine Markteffizienz: Es ist die Art und Weise, wie der Markt mit der Anpassung des Risikos näher an der Realität gekommen ist, so dass es über die Auslaufen bleibt. Die Tiefe der Muster ist relativ begrenzt, in dem Sinne, dass es keine Möglichkeit für institutionelle Investoren darstellt. Darum darf es auch bleiben. Aber es stellt eine große Chance für private Händler, die sich die Zeit nehmen, es zu studieren und Handel um sie herum. Jeffs Buch legt den Grundstein für alles. Dies ist ein kleines und einfach geschriebenes Buch, aber nicht ein einfaches Buch zu verdauen aufgrund der großen destillierten Erfahrung, die es vermittelt. Ich habe mehr als einmal aha Momente aus den gleichen Zeilen wiederholt, wenn ich (wiederholt) den Text nach ein paar mehr Trades wiederholt. Es lohnt sich also, es regelmäßig zu besuchen. Also, das ist ein Kochbuch in dem Sinne, dass Sie über das Kochen wissen müssen und bereit sind, ein wenig zu experimentieren. Insofern bin ich nicht einverstanden mit den Gutachtern, die behaupten, dass die Bar für den durchschnittlichen Optionshändler zu hoch eingestellt ist. Es ist definitiv ausnutzbar, wie es ist, ohne in die volle Länge der Duplikation der Autoren Daten und Volatilität Zerfall Kurven gehen. Alles, was man braucht, um zu überprüfen, ist ein Gefühl oder ein gutes Verständnis des Verhaltens der vorgeschlagenen Handelsstrukturen (lange Verhältnisse, Straddles) und versuchen ein paar kleine oder Papier-Trades - live an einem Verfalltag. Einige Rezepte sind einfacher als andere, und in diesem Buch geht es um verwertbare Marktphänomene, die persistieren und wiederholen dürfen, weil sie Effizienz für das System darstellen. So ist die Distanz zwischen Durchschnitt und Erfolg ist der kürzeste, die Sie finden können. Das Buch könnte in einer zweiten Auflage durch Hinzufügen einiger detailliertere Erklärungen der zugrunde liegenden Mathematik verbessert werden. Zum Beispiel habe ich zufällig herausgefunden, dass der Lärm in der impliziten Volatilität Kurven, die ein anderer Rezensent (Christian Farman) erwähnt, erheblich reduziert werden kann Wenn nicht eliminiert, wenn man es exklusiv mit der Out-of-the-money-Option errechnet In der Nähe der Gültigkeitsdauer ist die Zeitprämie so dünn, dass die In-the-money Bid-Ask-Verbreitung Kreuzung, wenn der Handel ist genug, um die in-the - Geldverträge implizierte Volatilitätskurve. Unterm Strich - wenn Sie sind oder wenn Sie bereit sind, Ihr eigener Trader zu werden, ist dieses Buch verpflichtet, Sie zu retten eine schreckliche Menge Forschung und machen Sie freuen uns auf die nächste Verfallwoche als eine gute Risiko-Belohnung, wiederkehrende Geldverdienen Gelegenheit - die nächste können Sie etwas wie ein Gehalt in diesem Geschäft kommen. Wie für die unberechenbaren Optionen Wochenverhalten die meisten Finanz-Journalisten lieben, darüber zu berichten - es gibt Methode in den Wahnsinn, und eine Menge von den Hows und whys in diesem kleinen Juwel geschrieben werden. Eine eindeutige Fünf-Sterne, soweit ich betroffen bin. 11 Personen fanden diese hilfreich In einem sehr prägnanten und dichten Follow-up zu seinem bisherigen Klassiker und eine recht gute Arbeitsmappe. Augen bietet einen (sehr) ernsthaften Optionen Trader einige wichtige Einsichten und Strategien im Umgang mit Optionen Exspirationsdynamik. Dieses Buch ist nicht für die zufällige Investor suchen, um einen schnellen Gewinn zu machen und einige der genannten Strategien, wie der Autor selbst weist darauf hin, könnte Auswirkungen haben, ob Sie könnte als ein Day Trader für steuerliche Zwecke eingestuft werden. Das Buch ist in drei Kapiteln gegliedert. Im ersten Kapitel erläutert der Autor drei wichtige Beobachtungen zur Optionspreisdynamik - Volatilitätskollaps, Streichpreisverknappung und Beschleunigung des Zeitzerfalls. Er erläutert, wie jede dieser Komponenten zu Optionspreisen in der Verfallwoche (und am Tag) beiträgt und gibt einige gute Hinweise, wie sie mit einigen detaillierten Beispielen ausgenutzt werden kann. Im zweiten Kapitel enthält der Autor einige Leitlinien für die Verwendung statistischer Modelle, um potenzielle Kandidaten für die Umsetzung einiger Strategien zu identifizieren, die auf den drei oben genannten Konzepten basieren. Das dritte Kapitel bietet detaillierte Beschreibungen der spezifischen Handelsstrategien am Verfall Donnerstag und Freitag. Nun, die Vorbehalte. Während das Buch bietet eine ernsthafte Student der Optionen und ein Trader einige ausgezeichnete Einblicke, ist es nicht klar, wie zugänglich die Werkzeuge, die man benötigen, um alle Strategien umrissen ausführen (Gott sei Dank bietet der Autor nicht oder so tun, als ein formaler Ansatz, sondern eher ein Generisches, durchdachtes Framework mit genügend Details, dass ein seriöser Leser seine eigene Strategie basierend auf dem Risikoprofil entwickeln kann). Die Wirksamkeit dieser Techniken kann natürlich nicht allein durch die Beispiele des Buches beurteilt werden. So muss man einen Patienten Ansatz bei der Kritik der Bücher Ansatz zu nehmen - es wird einige Zeit dauern, um eine Handelsstrategie und ausreichende Datenpunkte zu entwickeln, um alle sinnvollen Schlussfolgerungen über die Wirksamkeit zu machen. Aber es ist klar, dass ein seriöser Leser ungeheuer davon profitieren wird, indem er ermutigt wird, in einem vielleicht sehr nischen Bereich des Optionshandels auf eine sehr systematische und durchgehende Weise zu suchen, die an sich die Erfahrungen im Optionshandel deutlich verbessern kann. Ein Must-Have-Buch für die schweren Optionen studenttrader. (Für das, was es wert ist, betrachte ich mich als eine ziemlich konservative Option Trader, die meistens konzentriert sich auf Ausbreitung Strategien mit einem Tag Job weit weg von den Trading-Pits) 48 Personen fanden diese hilfreichTrade-Optionen am Verfall: Strategien und Modelle für den Gewinn des Endgame Equity Und Index-Optionen am dritten Freitag eines jeden Monats ablaufen. Im Laufe dieser Zeit, ungewöhnliche Marktkräfte schaffen Option Preisverzerrungen, nur selten von den meisten Investoren verstanden. Diese Verzerrungen führen zu hervorragenden HandelschancenMehres Aktien - und Indexoptionen laufen am dritten Freitag eines jeden Monats ab. Im Laufe dieser Zeit, ungewöhnliche Marktkräfte schaffen Option Preisverzerrungen, nur selten von den meisten Investoren verstanden. Diese Verzerrungen führen zu hervorragenden Handelsmöglichkeiten mit enormen Gewinnpotenzialen. In Trading-Optionen bei Expiration: Strategien und Modelle für das Endspiel gewinnen die führenden Optionen Trader Jeff Augen diese außergewöhnliche Chance mit nie zuvor veröffentlichten statistischen Modelle, Minute-für-Minute-Preisanalyse und optimierte Handelsstrategien, die regelmäßig liefern Renditen von 40- 300 pro Handel. Youll lernen, wie man Positionen, die von end-of-contract Preisverzerrungen profitieren mit bemerkenswert niedrigem Risiko zu strukturieren. Diese Strategien verlassen sich nicht auf Ihre Fähigkeit, Aktien auszuwählen oder vorherzusagen Markt Richtung und sie benötigen nur ein oder zwei Tage der Marktbelastung pro Monat. Augen auch diskutiert: - Drei leistungsstarke End-of-Cycle-Effekte nicht von modernen Preispolitiken erfasst - Trading nur ein oder zwei Tage pro Monat und Vermeidung von Übernacht-Exposition - Nutzung der überraschenden Macht der expiration-day Preisgestaltung Dynamik Wenn youre auf der Suche nach einem innovativen neuen Weise, Ihre Rückkehr zu entfachen, egal wo die Märkte sich bewegen, youve fand es in den Handel-Wahlen am Expiration. Lernen Sie und profitieren Sie von Jeff Augens Buch: Es erklärt deutlich, wie man Marktinfizienten bei kollabierender impliziter Volatilität, Effekten des Basispreises und Zeitverfall nutzen kann. Ralph J. Acampora, CMT, Direktor für Technische Analysen-Studien, New York Institute of Finance Ein fantastisches, aufschlussreiches Buch voller akribisch kompilierten Statistiken über Anomalien, die Option Auslauf umgibt. Nicht nur Augen präsentieren eine Reihe von wirksamen Handelsstrategien auf diese Anomalien zu profitieren, er geht durch die Leistung der einzelnen über mehrere Abläufe. Sein Rat ist praktisch und leicht anwendbar: Er skizziert häufige Fallstricke, gibt Leitlinien für das Timing Ihrer Ausführungen und schließt sogar Code ein, der verwendet werden kann, um die gleichen Berechnungen durchzuführen, die er im Text durchführt. Alexis Goldstein, Vice President, Equity Derivatives Business Analyst Herr Augen macht eine sorgfältige und systematische Studie der Optionspreise bei Verfall. Seine Übersetzung des Preisverhaltens in die Handelsstrategie ist faszinierende Arbeit, und das Detaillierungsniveau ist beeindruckend. Robert Jennings, Professor für Finanzen, Indiana University Kelly School of Business Dieses Buch füllt eine Lücke in der großen Menge an Literatur über Derivate-Handel und zeichnet sich durch sehr gut geschrieben, klar, prägnant und sehr gering auf Jargon - perfekt für Händler Um die Entwicklung ihrer Aktienoptionsstrategien zu entwickeln. - Nazzaro Angelini, Principal, Spearpoint Capital Statt Makro-Zeit-Strategien zu betrachten, die Wochen dauern, um sich zu entfalten, denkt Jeff Augen - hier Stunden oder Tage - genau an die Tage oder Stunden vorher Exspiration, und nutzen Schleifen, unerbittliche Optionen Zerfall für Profit. Er baut hier einen überzeugenden Fall für die Strategie. Das Konzept der Verwendung von Verhältnis Spreads plus Risikomanagement für so kurz wie ein Tag - offen für kurzfristige Erfassung der auslaufenden Prämie ist es wert, den Eintrittspreis allein. Eine hervorragende Nachfolge seines ersten Buches. Must-read für die schweren Optionen Schüler. - John A. Sarkett, Option Wizard-Software Weniger Eine Kopie an Freunde schicken Um zu sehen, was deine Freunde von diesem Buch gedacht haben, melden Sie sich bitte an. Community-Bewertungen E bewertete es es war erstaunlich vor mehr als 6 Jahren Expertenanalyse des Optionshandels Investoren verwenden häufig Preismodelle und Formeln, um den beizulegenden Zeitwert von Call-Optionen zu ermitteln, um Aktien zu kaufen und Put-Optionen zu verkaufen. Aber Formel-Fair-Value nicht für alle Preis Dynamik, die Optionen in der Nähe der thei. Vollständige Bewertung lesen Gordon K Sung hat diesen Eintrag bisher noch nicht bewertet Das ist kein Buch für Anfänger. Ich fühle mich eine Menge der Informationen übersprungen werden der Kürze halber. Sie müssen wissen, wovon er spricht, um seine Ideen zu beginnen. Taktik-weise, sie sind im Internet verfügbar. Nicht sehr gründlich erklären den Prozess in der Ausführung. Lesen Sie die komplette Rezension Julia bewertet es wirklich mochte es Sehr methodisch und logisch Ansatz zur Kapitalisierung auf Exspiration Tag Dynamik. Immer mehr passende jetzt für wöchentliche Optionen Gute für diejenigen, die eine Atempause aus dem Handel wollen deltas Greg Piedmo bewertet es mochte es nicht über 1 Jahr agoBook Review: Trading Optionen bei Expiration, von Jeff Augen Jul. 25, 2009 7:48 AM This little Buch-Trading-Optionen am Verfall: Strategien und Modelle für das Gewinnen des Endspiels. Von Jeff Augen (FT Press, 2009) ist eng verpackt in 141 Seiten hochtechnischer Analyse und Erläuterung. Es ist Herr Augens drittes Buch über Optionen, die ersten beiden sind die Volatilität Edge in Options Trading und die Option Trader Workbook. Sie sind alle relativ dichte Bücher und sind nicht leicht zugänglich für das Wochenende Leser, der ängstlich ist, lernen, wie man Geldhandel Optionen zu machen. Trading-Optionen bei Expiration ist ein gutes Buch für diejenigen, die ernsthafte Optionen Trader sind und wollen andere Strategien, mit denen er oder sie ist nicht völlig vertraut zu erkunden. Das Buch handelt vom Handel und nicht von Investitionen. Es geht darum, Marktinfizienten zu nutzen, um Geld zu verdienen. Um den Autor zu zitieren, konzentriert sich der Exspirationshandel nur auf die zugrundeliegende Mathematik. Es beruht nicht auf finanziellen Vorhersagen, Unternehmensergebnisse oder Markt-Richtung. Es ist keine leichte Aufgabe: Der Handel mit subtilen Preisverzerrungen im Optionsmarkt ist eine komplexe Angelegenheit, die eine ungewöhnliche Mischung aus Preiswissen und handelsüblichem Handeln erfordert. Der Exspirationshandel ist ein mathematisches Spiel, das sich deutlich von der Kommissionierung unterscheidet. Da Aktien - und Indexoptionen am dritten Freitag eines jeden Monats ablaufen, wird das Exspirationshandeln zu einer bestimmten Zeit pro Monat konzentriert. In der Tat ist das Exspirationshandeln in den letzten Stunden eines jeden Verfallzyklus konzentriert und wird von ungewöhnlichen Marktkräften und Preisverzerrungen dominiert. Warum treten diese Unregelmäßigkeiten auf? Weil es einen Zusammenbruch der traditionellen Optionspreiskalkulationen gibt, die von der Volatilität und dem Zeitverfall abhängt, um das Risiko gerecht zu repräsentieren, sagt Augen. Mit anderen Worten: Der Mißbrauch einer Option kann während der Zeit bis zum Ablauf des Optionskontrakts erfolgen. Nach Aussagen können Erträge erheblich sein: Das Exspirationshandeln bietet enorme Chancen, die mit der Menge an Zeit und Mühe skalieren, die ein Investor bereit ist zu verbringen. Aber es ist nicht einfach. Um den Autoren-Ansatz folgen, müssen Sie Zugriff auf eine riesige und genaue Datenbank der Aktien-und Optionspreise haben. Sie müssen über ausreichende Computerkenntnisse, und in der Lage zu programmieren kann sehr vorteilhaft sein. Und Sie können nicht berücksichtigen, dass dies eine Teilzeitbeschäftigung sein, müssen Sie ein engagierter und disziplinierter Praktiker des Optionshandels sein. Augen hat einen beruflichen Hintergrund in Computern und Computer-Programmierung sowie Erfahrung im Handel Optionen. Nach dem Einführen seines Themas im ersten Kapitel (es gibt nur drei Kapitel) gelangt Augen sofort in die Datenanforderungen des Exspirationshandels. Diese Anforderungen sind ziemlich bedeutsam und kochen bis zu Minute-für-Minute-Daten über eine große Anzahl von Aktien und Optionen. Es gibt Anbieter solcher Informationen. Allerdings, obwohl die Menge der erforderlichen Informationen ist riesig, können angemessene Datenbanken gebaut werden und von vielen Investoren selbst mit wenig Aufwand und keine Programmierung mit den Fähigkeiten von Microsoft Excel angepasst werden. In Kapitel eins erklärt Herr Augen die Mechanismen von Expiration Pricing Dynamics, so dass man versteht, wie die Preisverzerrungen, über die er spricht, auftreten können. Mit diesen Informationen in der Hand, kann man auf Kapitel 2, wo der Autor beschreibt, wie man mit statistischen Modellen arbeitet, um Kandidaten zu wählen und Chancen, in denen Handel stattfinden könnte, zu beschreiben. Man muss sich für den Verfalltag vorbereiten, indem man für jede Situation ein Verständnis entwickelt, wie sich die Optionen-Preismodelle während der Zeitspanne vor dem Ablauf der Kollision verhalten. In Kapitel drei stellt Augen eine Vielzahl expirationsspezifischer Handelsstrategien vor. Diese Strategien konzentrieren sich in erster Linie auf verschiedene Zeitrahmen als Option bewegt sich auf den Punkt, an dem es abläuft. Dieses Buch ist ein wunderbares Beispiel dafür, wie Marktineffizienzen identifiziert werden und wie Strategien dann geschaffen werden, um die Chancen zu nutzen, die aus den Ineffizienzen resultieren. Der Autor ist stumpf genug, um nach vorne, dass seine ganze Anstrengung im Zusammenhang mit Preisverzerrungen, die aufgrund mathematischer Modelle der Optionen Preisgestaltung entstehen und wie diese Modelle brechen, wie die Zeit der Exspiration nähert. Es gibt nichts Magisches über diesen Ansatz, nichts mit Wert oder Management oder Investitionen verbunden. Die Bemühung ist nur eine des Handels, der auf Marktunvollkommenheiten basiert. Der Nachteil der Suche nach Ineffizienzen wie diese und dann die Entwicklung von Strategien zur Nutzung der Chancen, die sie präsentieren ist, dass der Prozess führt zu einer größeren Effizienz des Marktes und die Verringerung oder Beseitigung der Chance. Historisch gesehen sehen wir diesen Prozess immer wieder. Der Prozess wird in dem Konzept des Gesetzes von einem Preis oder der nicht arbitrage Bedingung erfasst, in der es behauptet wird, dass die Bewegung, zum von Preisverzerrungen zu nutzen, die Preisverzerrungen beseitigt. Dies ist, warum die meisten Händler nicht wollen, um die Arten von Transaktionen, die sie beteiligt sind zu verraten. Die Menschen bei Long Term Capital Management waren hartnäckig über Ruhe zu halten, was sie taten, weil sie sagten, dass, wenn sie Informationen über das, was sie taten, Alle anderen würden es tun und die Gewinnchancen würden verschwinden. In den meisten Fällen fangen viele Menschen an, was diese Arbitrager tun, und sie kopieren sie, und die Möglichkeiten gehen weg. Natürlich ist eine Folge davon, dass, wenn alle in der gleichen Transaktionen zur gleichen Zeit werden sie in der Regel verlassen die Transaktionen zur gleichen Zeit, sollte die Transaktionen nicht gut gehen. Dies fügt natürlich das Risiko einer solchen Transaktion hinzu. Ein interessanter Kommentar habe ich in diesem Buch gesehen, dass ein Rezensent des Buches fand es interessant, dass Herr Augen die Informationen, die er tat und die Strategien, die er mit gearbeitet hat. Da die Strategien scheinbar erfolgreich waren, fragte sich der Rezensent, warum der Autor sie freigeben würde, weil dies dazu führen würde, dass andere Menschen mit den Strategien Geld verdienen, aber die Preisverzerrungen, auf denen die Strategien basieren, beenden würden. Punkt gut getroffen Dies ist ein interessantes Buch, nicht nur in Bezug auf das Lernen über eine Chance, Geld in Trading-Optionen zu machen, sondern auch für die Einsicht der Autor uns in den Prozess der Suche nach solchen Möglichkeiten und erfinden Techniken, um davon zu profitieren. Dieses Buch beschreibt, wie finanzielle Innovation stattfindet und hilft uns zu verstehen, warum Finanzinnovation nicht durch jede Regulierung, die aus dem vorübergehenden finanziellen Sturm resultiert, beseitigt wird. 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